Главная | Экономические интересы

ПРОБЛЕМА- 2012, ИЛИ ГОД ДВУХ ГРЯДУЩИХ КРИЗИСОВ

2012 год имеет все шансы войти в историю как период, в котором состоится сразу два кризиса — США и Европы. В одно и то же время лидерам ЕС и США предстоит принимать крайне ответственные решения и находить выходы из ситуаций, которые сейчас выглядят неразрешимыми. Проблемы Европы и Америки, даже взятые по отдельности, несут угрозу мировой стабильности. А их наложение друг на друга вполне способно разрушить не только глобальную экономику, но и привести к изменениям на других уровнях.

До конца 2011 года осталось меньше полутора месяцев. Как известно, помимо экономических проблем Греции и еврозоны, главной мировой экономической новостью этого года был финансово-политического кризис в самих США. Спор между президентом Бараком Обамой и Конгрессом относительно поднятия планки государственного долга США, остановился в одном шаге от технического дефолта. Лишь под самый конец консенсус был найден, и, в обмен на обещания снизить бюджетный дефицит, новая граница госдолга была увеличена до 16,5 триллионов долларов.

При этом с самого начала было понятно, что новый лимит госдолга представляет собой лишь иллюзию выхода из кризиса, эффективность этой меры весьма мала, и никаких фундаментальных преобразований не произойдёт. В условиях, когда структура и фундамент экономической системы остаётся без изменений, нет никаких оснований ожидать оздоровления экономики.

Самые несложные расчёты показывают, что государственный долг США растёт по экспоненте, интервалы между повышениями его лимита становятся всё меньше. И огромная сумма в 2,4 триллиона долларов, за которую сражались Белый дом и Конгресс, на самом деле лишь отодвинет проблему максимум на 9-10 месяцев, после чего придётся снова к ней возвращаться, в ещё более сложных условиях. Потому что обычно при расчётах не учитывается, что к сумме в 16,5 триллиона необходимо прибавить сумму социальных и пенсионных обязательств, которые тоже необходимо будет выплачивать, особенно при учёте тенденции к «старению» населения. Оптимисты указывали в августе 2011, что у финансовой системы США есть год на кардинальные реформы. Судя по всему, они ошибались.

Заместитель министра финансов США Мэри Миллер, в должностные обязанности которой входит анализ финансовых рынков, сообщила в своём докладе Конгрессу, что уже к концу текущего года объем долга США снова упрется в установленный законом «потолок», в результате чего ведущая мировая экономика второй раз за год может столкнуться с перспективой американского дефолта. «Мы уведомим конгресс, когда уровень госдолга США будут отделять от предела заимствований 100 миллиардов долларов. По нашим расчетам, это произойдет в конце текущего года или начале следующего», — заявила Миллер. Как видно, отодвинуть угрозу дефолта в августе получилось лишь на полгода, и уже начали обсуждать юбилейное, 80-е в истории США поднятие планки.

Сложно сказать, как власти США планируют преодолеть новый кризис. Международное рейтинговое агентство Moody’s Investors Service предложило США вообще упразднить законодательно закрепленный лимит государственного долга, создающий, по мнению агентства, лишнюю неопределенность среди держателей госбумаг.

Люди впечатлительные могут вспомнить «пророчества майя» о конце света, который намечен на конец 2012 года. Если рассматривать эти апокалиптические сценарии в контексте ситуации на финансовых рынках, то вероятность потрясений велика, как никогда. Надёжное до поры средство, печатный станок, уже не выглядит непобедимым аргументом. Долги США растут с такой скоростью, что в самом недалёком будущем сложно будет даже проводить юридические процедуры, позволяющие «влить» в экономику новую порцию «виртуальных денег», не говоря о физическом их обеспечении. Всё труднее будет удерживать инфляцию и безработицу внутри самих США. Аналитическая записка, представленная Конгрессу в июне, содержала неутешительный вывод — удерживание отношения долга США к ВВП на текущих уровнях до 2085 года, что даст возможность сохранить прежнее доверие инвесторов, потребует сокращения расходов и повышения налогов, эквивалентных 8,5% ВВП государства каждый год в течение следующих 75 лет. В денежном выражении это означает, что США необходимо сэкономить 15 триллионов долларов в следующее десятилетие, в то время как власти США с трудом изыскали возможности заявить о снижении расходов на 5 триллионов за тот же период.

Хотелось бы подчеркнуть, что было лишь заявлено о 5 триллионах, как ориентире экономии. Однако не было представлено подробных планов, каким именно образом и за счет чего экономия будет достигнута фактически. Вопрос о доверии инвесторов к доллару актуален и во внутреннем контексте. В крупных городах США отмечается увеличение спроса на золото, в Нью-Йорке и Вашингтоне уже говорят о «золотой лихорадке».

Группа аналитиков Бостонского университета взяла на себя труд подсчитать, сколько всего денег нужно США, чтобы полностью стабилизировать ситуацию. Расчёты учитывали возрастающее бремя пенсионного обеспечения и пособий по безработице, страховок и компенсаций. Экономисты пришли к выводу, что бюджетный дефицит США (то есть чистая сумма всех предстоящих расходов за вычетом всех будущих доходов) в реальности составляет 210 триллионов долларов.

Пенсии, страховки и безработица представляют собой клубок запутанных проблем. Кризис в экономике не позволяет создавать новые рабочие места, одновременно взваливая всё возрастающее бремя выплаты пособий. Согласно статистике за 2010 год, более 20 миллионов американцев оказались за порогом бедности, что является самым высоким показателем за всю историю подобных наблюдений в США. И к ним вот-вот присоединятся ещё 50 миллионов. Кроме того, наблюдается явная тенденция, которую можно назвать «расползанием бедности», всё больше штатов попадает в категорию «бедных». Долг американцев по кредитным карточкам достиг двух с половиной триллионов долларов, при том что на пособие живёт уже каждый десятый.

Соединённым Штатам приходится жертвовать даже самым дорогим — в связи с продолжающимся мировым кризисом США сокращают свой военный бюджет на 10%. После такой информации, статистические отчёты, согласно которым с 2008 года в США уверенно растут симпатии к социализму и даже к коммунизму(!) не вызывают удивления. Согласно данным за 2011 год, социализм одобряют 36% американцев, предпочли бы коммунизм капитализму 11%.

Всё эти факторы в совокупности оставляют возможность для единственного вывода — в следующем году прекращения мирового кризиса ожидать не стоит. Американская экономика, составляющая примерно 25% от общемировой, критически больна. И все тенденции направлены лишь на ухудшение ситуации. Поэтому сохранять уверенный вид становится всё сложнее. Даже демократ Билл Клинтон сделал ряд намёков на то, что ситуация приняла крайне опасный характер. Экс-президент издал книгу с характерным названием «Снова за работу», в которой он охарактеризовал обстановку в США как «бардак».

США. Хотя Греция представляет собой лишь наиболее яркий симптом повсеместной болезни, Европа винит во всём именно её. Согласно информации из Брюсселя, Еврокомиссия распорядилась разработать план действий на случай выхода Греции из зоны евро. Новая антикризисная стратегия Евросоюза состоит в том, чтобы не допустить втягивания в орбиту кризиса рынка суверенных облигаций Италии, которой эксперты группы Credit Suisse отводят три месяца до объявления собственной несостоятельности. Основание для прогноза — тот факт, что доходность итальянских государственных облигаций достигла порога в 6%. После этого, согласно правилам Евросоюза, остаётся 100 дней, чтобы избежать вмешательства со стороны ЕС. Госдолг Италии составляет 120% от ВВП, с этим показателем в европейской табели о рангах Италия «уступает» лишь Греции.

В денежном эквиваленте итальянские долги составляют 1,2 триллиона долларов. Поскольку экономика Италии превосходит вместе взятые экономики Греции, Португалии и Ирландии, шансов на её спасение, в случае повторения «греческого сценария», у Евросоюза нет ни малейших. Суммы, которая может потребоваться Италии на стабилизацию просто нет в наличии. Ресурсы у ЕС подходят к концу, иначе Брюссель не решился бы нанести удар по самой идее Евросоюза, разрабатывая процедуру изменения статуса Греции. В то же время, у Италии практически нет внутренних резервов, которые позволили бы снизить уровень государственного долга.

Таким образом, 2012 год имеет все шансы войти в историю как период, в котором состоится сразу два кризиса — США и Европы. В одно и то же время лидерам ЕС и США предстоит принимать крайне ответственные решения и находить выходы из ситуаций, которые сейчас выглядят неразрешимыми. Проблемы Европы и Америки, даже взятые по отдельности, несут угрозу мировой стабильности. А их наложение друг на друга вполне способно разрушить не только глобальную экономику, но и привести к изменениям на других уровнях.

Александр Крымов

 

 

 

RSS Twitter Facebook

Похожие материалы

  • Найдётся ли во время обсуждения проекта бюджета США хоть один парламентарий, который задаст вопрос — не странно ли сначала развязывать череду революций на Ближнем Востоке и доводить отношения с Ираном до предвоенного состояния, а потом жаловаться на повышение стоимости нефти? Особенно пикантно то, что в проекте бюджета Барак Обама предлагает выделить $800 миллионов долларов «на поддержание политических и экономических реформ в странах, затронутых событиями «арабской весны». Эта сумма равняется средствам, выделенным на создание рабочих мест и развитие инфраструктуры в самих США.

  • 3 марта международное агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Греции до C — самого низкого показателя в своей классификации. Нынешний рейтинг означает, что долговые обязательства страны, по сути, находятся в состоянии дефолта, при этом вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким облигациям мала. Ранее, аналогичную негативную оценку состоянию Греции дали партнёры Moody’s по «большой тройке» — Fitch и S&P.

  • Европейский стабилизационный фонд (EFSF), даже если составит 1 триллион евро, едва ли способен стать панацеей. Ведь общий долг всех банков пяти стран ЕС (Греции, Португалии, Италии, Испании и Ирландии ), находящихся в наиболее сложном положении, составляет сегодня примерно 6 триллионов евро. Объём долгов «срочных», которые могут потребоваться в ближайшее время, составляет 3 триллиона евро.

  • После того, как были обнародованы итоговые данные экономической статистики Евросоюза, сомнения в благополучном исходе антикризисных мер лишь окрепли. Согласно данным Eurostat (статистического управления ЕС), в IV квартале 2011 года общий ВВП еврозоны снизился на 0,3% относительно предыдущего квартала, что может стать началом весьма неприятной тенденции. Кроме того, была зафиксирована техническая рецессия Италии и Нидерландов. Их экономики сократились в последнем квартале примерно на 0,7% по отношению к предыдущему периоду.

  • Многие банки, в первую очередь итальянские и испанские, направили полученную ликвидность на скупку высокодоходных облигаций. Если дефолт Греции спровоцирует на долговом рынке «эффект домино», которого пока удалось избежать только благодаря раздуванию баланса ЕЦБ до рекордной отметки в 3,02 трлн евро, то банки вдруг окажутся обременены значительным объемом «токсичных» активов. В этом случае банковский сектор Европы ждет длительная игра на выживание.

В этом разделе

Самый мощный поток иммиграции из Мексики пришелся на 2000 г., когда из этой страны в США переехали 700 тыс. человек. Однако теперь ситуация изменилась. Пожалуй, тот факт, что мексиканцы «голосуют ногами» против благоприятных прогнозов, является одним из показательных индикаторов того, что экономика США будет сокращаться более значительными темпами, нежели ожидают эксперты.

 

Количество реформ, проводимых нынешним правительством Венгрии, а, главное, объем реформируемых экономических и политических институтов не имеет прецедентов в современной Европе. Кроме премьера Виктора Орбана, пожалуй, никто даже в его правительстве не представляет себе сложности положения современной Венгрии. Венгерское правительство подвергается жесткому давлению международных организаций. Орбан напряженно ожидает решения Международного Валютного Фонда о предоставлении кредита Венгрии, что должно дать позитивный сигнал рынкам.

 

Если не решать проблему безработицы хотя бы в самых «больных» государствах ЕС, то условно положительные плоды, полученные от «недодефолта» Греции, в обозримой перспективе будут подпорчены необходимостью выплаты всё возрастающих пособий. На этом фоне тем более показателен факт того, что гражданам США в массовом порядке и впервые, кажется, в истории, предлагается стать трудовыми мигрантами.

 

Поскольку инициативы государственного секретаря США Хиллари Клинтон, премьер-министра Болгарии Бойко Борисова и президента Болгарии Росена Плевнелиева в деле «преодоления энергетической зависимости от России» разворачиваются в одном направлении, возникает вопрос: каким образом череда разорванных соглашений повлияет на самый главный совместный проект России и Болгарии — «Южный поток»?

 

На днях в Нью-Дели состоялся IV саммит BRICS, организации, объединяющей Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южно-Африканскую республику. Несмотря на краткую продолжительность саммита, его значение можно смело считать значительным. Во всяком случае, лидеры стран-участников явно не были склонны ограничиваться принятием чисто символических итоговых резолюций, и результаты саммита выглядят очень внушительно.

 

По словам официальных лиц, Украина до июля рассчитывает получить от европейских финансовых институтов первый транш в размере 308 миллионов евро на модернизацию ГТС. Правда, в самом ЕС говорят о лишь том, что они надеются до конца лета лишь обсудить вопрос о возможности выделения подобной помощи. Впрочем, если верить озвученному Нацбанком Украины прогнозу прочности национальной экономики, то даже июль может оказаться недопустимо далёким сроком.

 

Федеральная резервная система по итогам прошлого года получила доход $77,4 млрд. Эта сумма в два раза превышает объем прибыли самой дорогой в мире компании — Apple. И это больше, чем совместный заработок пяти крупнейших американских банков: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo.

 

Во время своего визита в Пекин в рамках форума, посвящённого развитию Китая, глава Международного валютного фонда Кристин Лагард сделала ряд заявлений, которые заслуживают отдельного рассмотрения. На фоне сделанных в декабре предположений Лагард о том, что перед миром стоит реальная перспектива повторения Великой депрессии, сказанное 18 марта можно считать образцом оптимизма.

 

Перекрыв поставки нефти, США, не объявляя войны, смогут фактически загнать КНР в угол. Это, конечно, не значит, что они обязательно начнут реализовывать такую программу сразу, как только разберутся с Ираном, и даже, что вообще дело дойдет до этого. Главное, что они получат возможность в любой момент посадить КНР на голодный топливный паек.

 

Многие банки, в первую очередь итальянские и испанские, направили полученную ликвидность на скупку высокодоходных облигаций. Если дефолт Греции спровоцирует на долговом рынке «эффект домино», которого пока удалось избежать только благодаря раздуванию баланса ЕЦБ до рекордной отметки в 3,02 трлн евро, то банки вдруг окажутся обременены значительным объемом «токсичных» активов. В этом случае банковский сектор Европы ждет длительная игра на выживание.

 

.