Главная | Экономические интересы

ГРЕЦИЯ: ПОЛИТИЧЕСКИЙ ДЕФОЛТ. В обмен на финансовую помощь Афины пожертвуют суверенитетом

Дефолт Греции опасен тем, что это, в первую очередь, «политический» дефолт, от которого невозможно уберечься, вводя меры по сокращению расходов. Как только руководство любой страны европейского региона пытается сбросить с себя часть социальной нагрузки, оно моментально теряет поддержку среди населения, и разрушительные акции протеста в Афинах — ярчайший тому пример.

Пока министр финансов Греции выражает оптимизм по поводу решения коллег — глав финансовых ведомств еврозоны, согласовавших сделку по предоставлению Афинам пакета помощи, европейские политики готовятся поставить Грецию под внешнее управление и лишить ее части суверенитета.

Соглашение по «спасению Греции» предусматривает создание особого счета, на котором должны находиться средства, достаточные для выполнения долговых обязательств Греции в течение 9-12 месяцев.

Причем,
если объем средств будет снижаться ниже критического уровня, деньги будут изъяты из фондов стабилизации. Кроме того, в Афинах будет постоянно работать группа инспекторов, представляющих международных кредиторов, которые будут следить за расходами греческого правительства в реальном времени.

Однако, это еще не все — до конца текущего месяца необходимо будет выполнить список из 24 условий, прежде чем средства будут перечислены. После подписания соглашения между греческим правительством и «тройкой» будет проведена реструктуризация гособлигаций страны на сумму 200 млрд евро.

Текст оферты будет разослан частным кредиторам в среду. Она будет действительна в течение 10 дней, а замена старых бумаг на новые завершится до 20 марта, что должно снизить объем погашений, запланированных на этот день. Правительство Греции назначило даты обмена гособлигаций с баланса частного сектора на 8-12 марта.

Учитывая то,
как шел процесс согласования «спасения» Греции, можно с уверенность сказать — вероятность того, что все пройдет так гладко, как описано выше, крайне мала. В действительности, стоит ждать задержек, переносов, проволочек. А потому «игроки» на мировых рынках практически уверенны в скором дефолте Греции. По информации ряда американских финансовых блогов, крупнейшие банки на Уолл-стрит ставят последние штрихи в худшем сценарии, более того, называют даже дату объявления дефолта — это будет пятница, 23 марта.

Согласно этому сценарию, в понедельник, 26 марта, все отделения всех греческих банков прекратят свою работу, одновременно с этим на рынках начинается хаос и паника: обвал фондовых индексов, распродажи на долговом рынке и падение евро ниже единицы к доллару. Банки Греции начинают переводить все свои операции и счета в драхмы. А ведущие экономики, США и Германия, при поддержке МВФ пытаются взять под контроль финансовую систему и защитить ее от краха. Причем, этот сценарий обсуждают главы крупнейших финансовых корпораций, которые четко осознают, что для решения «греческого вопроса» необходимо, чтобы Парламенты Австрии, Словении, Германии, Нидерландов и Финляндии подтвердили свое участие в спасении греков.

И если Австрия и Словения с высокой долей вероятности достаточно быстро «согласятся», то Германия, Нидерланды и Финляндия вполне могут отказаться участвовать в сомнительной сделке, так как единственно приемлемый для них вариант — сразу дать Греции только самое необходимое. Это 14,5 млрд евро на избежание дефолта и еще 30 — так называемый «бонус», призванный заставить частных инвесторов более активно участвовать в списании греческого долга. Большая часть от 130 млрд евро будет выплачена в апреле—мае, после выборов в греческий парламент. «Тройка» международных кредиторов требовала от всех политических сил Греции письменного согласия на меры экономии.

Понятно, что, в случае отказа поддержать пакет помощи с первого раза, будет повторное голосование, так как в парламентах этих стран сейчас как никогда сильны антигреческие настроения. Но это потребует времени, которого у Греции совсем не осталось.

Но с другой стороны, у европейских регуляторов было достаточно времени подготовиться к техническому дефолту Греции и не допустить неконтролируемого дефолта. Конечно, эта процедура не пройдет безболезненно, но за последние два года систему мер по купированию негативных последствий данного процесса уже можно считать работоспособной. Объема средств в фондах спасения еврозоны хватит на первое время, так как сумма в 500 млрд евро вполне достаточна. В экстренном случае Германия согласится увеличить фонд ESM, поскольку греческая нагрузка к тому времени будет уже ликвидирована.

Однако главная опасность текущего кризиса в Европе — это несостоятельность политической системы, которая не в состоянии выдержать давления на фоне углубления негативных процессов в экономике. Дефолт Греции опасен тем, что это, в первую очередь, «политический» дефолт, от которого невозможно уберечься, вводя меры по сокращению расходов. Как только руководство любой страны европейского региона пытается сбросить с себя часть социальной нагрузки, оно моментально теряет поддержку среди населения, и разрушительные акции протеста в Афинах — ярчайший тому пример.

Пока все взоры европейских лидеров устремлены на решение греческой проблемы, в Испании власть пытается избежать участи греческого парламента, который фактически потерял легитимность. Власти самого бедного региона Андалусии, где наблюдается самый высокий уровень безработицы в Европе (более 55% местных жителей в возрасте старше 25 лет не имеют работы), решили не играть с огнем и проигнорировать необходимость сокращения расходов. Снижение расходов сразу спровоцирует новую волну увольнений, а если основная масса молодых людей окажется без работы, гореть будут не только здания в центре Афин.

Несмотря на недоумение и возмущение европейских чиновников, руководство Испании отложило до конца марта представление бюджета на 2012 год. Официальной причиной переноса стало ожидание от Еврокомиссии прогнозов перед разработкой бюджета. Однако очевидно, что главная причина — желание избежать ввода любых мер экономии до завершения региональных выборов в Андалусии 25 марта.

Такие действия станут эталонным сценарием для политиков из стран-неудачниц зоны евро: именно данным способом они будут пытаться избежать «политического дефолта». Все это делает усилия по сдерживанию углубления долгового кризиса тщетными, поскольку действующая политическая система в современных условиях несостоятельна.

 

 

 

RSS Twitter Facebook

Об авторе

Похожие материалы

  • Многие банки, в первую очередь итальянские и испанские, направили полученную ликвидность на скупку высокодоходных облигаций. Если дефолт Греции спровоцирует на долговом рынке «эффект домино», которого пока удалось избежать только благодаря раздуванию баланса ЕЦБ до рекордной отметки в 3,02 трлн евро, то банки вдруг окажутся обременены значительным объемом «токсичных» активов. В этом случае банковский сектор Европы ждет длительная игра на выживание.

  • 3 марта международное агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Греции до C — самого низкого показателя в своей классификации. Нынешний рейтинг означает, что долговые обязательства страны, по сути, находятся в состоянии дефолта, при этом вероятность выплаты основной суммы долга и процентов по таким облигациям мала. Ранее, аналогичную негативную оценку состоянию Греции дали партнёры Moody’s по «большой тройке» — Fitch и S&P.

  • Затянувшаяся греческая эпопея со списанием долгов фактически провалилась: представители частных держателей долговых бумаг Греции не соглашаются на условия «обмена». Ничего странного в таком поведении нет, частные инвесторы давят на руководство Греции путем затягивания переговоров, так как времени на решение остается очень мало.

  • Принятое в атмосфере протестов и народного гнева решение греческого парламента не означает, что Греция останется в еврозоне. Депутатам парламентов стран-доноров придется учесть, что официальная безработица в Греции сейчас находится на уровне 21%. И это ещё до масштабных увольнений. Реализовать принятый план будет очень непросто.

  • В настоящий момент Меркель отвергает идею выпуска единых бондов. Для начала нужно наладить процесс интеграции стран ЕС, в результате которой пред миром предстанет «новая Европа» с неофициальным центром в Берлине. И только после этого Германия будет готова позволить ЕЦБ накачивать экономику региона ликвидностью, обеспечив наполнение Европейского фонда финансовой стабильности необходимым объемом средств.

В этом разделе

Самый мощный поток иммиграции из Мексики пришелся на 2000 г., когда из этой страны в США переехали 700 тыс. человек. Однако теперь ситуация изменилась. Пожалуй, тот факт, что мексиканцы «голосуют ногами» против благоприятных прогнозов, является одним из показательных индикаторов того, что экономика США будет сокращаться более значительными темпами, нежели ожидают эксперты.

 

Количество реформ, проводимых нынешним правительством Венгрии, а, главное, объем реформируемых экономических и политических институтов не имеет прецедентов в современной Европе. Кроме премьера Виктора Орбана, пожалуй, никто даже в его правительстве не представляет себе сложности положения современной Венгрии. Венгерское правительство подвергается жесткому давлению международных организаций. Орбан напряженно ожидает решения Международного Валютного Фонда о предоставлении кредита Венгрии, что должно дать позитивный сигнал рынкам.

 

Если не решать проблему безработицы хотя бы в самых «больных» государствах ЕС, то условно положительные плоды, полученные от «недодефолта» Греции, в обозримой перспективе будут подпорчены необходимостью выплаты всё возрастающих пособий. На этом фоне тем более показателен факт того, что гражданам США в массовом порядке и впервые, кажется, в истории, предлагается стать трудовыми мигрантами.

 

Поскольку инициативы государственного секретаря США Хиллари Клинтон, премьер-министра Болгарии Бойко Борисова и президента Болгарии Росена Плевнелиева в деле «преодоления энергетической зависимости от России» разворачиваются в одном направлении, возникает вопрос: каким образом череда разорванных соглашений повлияет на самый главный совместный проект России и Болгарии — «Южный поток»?

 

На днях в Нью-Дели состоялся IV саммит BRICS, организации, объединяющей Бразилию, Россию, Индию, Китай и Южно-Африканскую республику. Несмотря на краткую продолжительность саммита, его значение можно смело считать значительным. Во всяком случае, лидеры стран-участников явно не были склонны ограничиваться принятием чисто символических итоговых резолюций, и результаты саммита выглядят очень внушительно.

 

По словам официальных лиц, Украина до июля рассчитывает получить от европейских финансовых институтов первый транш в размере 308 миллионов евро на модернизацию ГТС. Правда, в самом ЕС говорят о лишь том, что они надеются до конца лета лишь обсудить вопрос о возможности выделения подобной помощи. Впрочем, если верить озвученному Нацбанком Украины прогнозу прочности национальной экономики, то даже июль может оказаться недопустимо далёким сроком.

 

Федеральная резервная система по итогам прошлого года получила доход $77,4 млрд. Эта сумма в два раза превышает объем прибыли самой дорогой в мире компании — Apple. И это больше, чем совместный заработок пяти крупнейших американских банков: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America и Wells Fargo.

 

Во время своего визита в Пекин в рамках форума, посвящённого развитию Китая, глава Международного валютного фонда Кристин Лагард сделала ряд заявлений, которые заслуживают отдельного рассмотрения. На фоне сделанных в декабре предположений Лагард о том, что перед миром стоит реальная перспектива повторения Великой депрессии, сказанное 18 марта можно считать образцом оптимизма.

 

Перекрыв поставки нефти, США, не объявляя войны, смогут фактически загнать КНР в угол. Это, конечно, не значит, что они обязательно начнут реализовывать такую программу сразу, как только разберутся с Ираном, и даже, что вообще дело дойдет до этого. Главное, что они получат возможность в любой момент посадить КНР на голодный топливный паек.

 

Многие банки, в первую очередь итальянские и испанские, направили полученную ликвидность на скупку высокодоходных облигаций. Если дефолт Греции спровоцирует на долговом рынке «эффект домино», которого пока удалось избежать только благодаря раздуванию баланса ЕЦБ до рекордной отметки в 3,02 трлн евро, то банки вдруг окажутся обременены значительным объемом «токсичных» активов. В этом случае банковский сектор Европы ждет длительная игра на выживание.

 

.